為何進(jìn)入四月份，煤價(jià)呈M式波動(dòng)，波動(dòng)如此頻繁呢。，我國經(jīng)濟繼續向好，工業(yè)用電高位運行，電廠(chǎng)日耗保持中高位水平運行。市場(chǎng)煤供應多了，下游無(wú)力購買(mǎi)煤，煤價(jià)自然會(huì )下跌;而煤價(jià)倒掛之后，供應少了，需求上來(lái)了，煤價(jià)就會(huì )上漲，這樣就會(huì )頻繁上演煤價(jià)漲、跌的好戲。
　　而在需求向好的情況下，即使煤價(jià)出現下跌和上漲，跌幅和漲幅都不會(huì )很大，很難跌至700元/噸以下關(guān)口，上到900元/噸以上難度也不小。其次，上級主管部門(mén)召開(kāi)保供會(huì )議，以及安全、環(huán)保檢查力度加大，電廠(chǎng)日耗增減，環(huán)渤海港口庫存變化、期貨漲跌等等，都會(huì )引起市場(chǎng)波動(dòng)，引發(fā)煤價(jià)的漲跌。
　　再次，畢竟目前處于民用電淡季，煤價(jià)上漲的支撐力度不強。但由于工業(yè)用電負荷偏高，市場(chǎng)需求也不弱，煤價(jià)大幅下跌和上漲的基礎都不牢靠。上周二開(kāi)始，煤價(jià)出現上漲，原因主要是會(huì )議期間，電力集團爆出28%電廠(chǎng)處于七天左右存煤，并表示四、五月份將進(jìn)行夏季之前補庫，激發(fā)了上游和貿易商挺價(jià)、抬價(jià)的決心。
　　而電廠(chǎng)存煤可用天數處于中低位水平，事故頻發(fā)，安全、環(huán)保監察、治理超產(chǎn)等，給上游發(fā)運帶來(lái)影響。而屋漏偏逢連夜雨，正值大秦線(xiàn)檢修、秦港庫存持續低位等，促使煤價(jià)出現淡季上漲。預計下周，煤價(jià)漲幅收窄，月底企穩或者小幅下跌。

原因如下：煤價(jià)大幅上漲的基礎并不牢靠，電廠(chǎng)庫存正在緩慢增加，疊加大秦線(xiàn)檢修月底結束。還有一個(gè)重要原因就是，下游對煤的抵觸情緒。正值用煤淡季，下游拉運市場(chǎng)煤積極性不高，很難復制去年冬天情景。部分主力電廠(chǎng)仍在吃庫存，并依靠年度長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤度日。
　　此外，除此之外，還有一個(gè)重要原因，就是除了秦皇島港存煤保持低位以外，其余環(huán)渤海港口存煤均處于中高位水平。五月份，隨著(zhù)水電、新能源發(fā)電出力回升，電廠(chǎng)季節性煤炭消耗有所回落，庫存開(kāi)始企穩回升。隨著(zhù)淡季效應的繼續顯現，預計電廠(chǎng)日耗很難再上一個(gè)新臺階。
　　近期，燃料油期貨2109合約自上周一低點(diǎn)(2273元/噸)一線(xiàn)連續拉升，重回元/噸區間。雖然昨日燃料油出現高位調整，但在航運需求前景穩步回暖的背景下，預計高硫燃料油2109合約回調空間有限，后市有望重返強勢。

此外，去年同期受的影響，各地非主要工程開(kāi)工推遲，瀝青消費釋放緩慢，使得社會(huì )庫存積壓，直接造成今年社會(huì )庫存相較去年小幅下降。不過(guò)，目前國內瀝青社會(huì )庫存也處于季節性高位，下游補庫的需求并不高。瀝青煉廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存的雙高對價(jià)格產(chǎn)生了較強的壓制作用。
　　消費存在向好預期近期，北方地區受寒潮的影響大面積降溫，南方地區進(jìn)入雨季，瀝青的需求處于淡季，表現一般。不過(guò)，進(jìn)入5月中旬后，隨著(zhù)北方氣溫回暖，瀝青季節性需求將會(huì )釋放。與此同時(shí)，第四季度國內大量發(fā)行地方債券，國內基建投入將會(huì )上升，這對瀝青需求將會(huì )產(chǎn)生進(jìn)一步的刺激作用。
　　整體來(lái)看，目前瀝青需求處于季節性淡季，但存在向好的預期。需求后期表現將成為決定瀝青價(jià)格的重要因素。綜上所述，受利潤良好的影響，瀝青開(kāi)工負荷較高，庫存處于歷史高位，并且成本端和供應端的壓力對瀝青價(jià)格產(chǎn)生了較為強勁的壓制。

不過(guò)，隨著(zhù)季節性需求旺季臨近以及大規模的基建投放預期，瀝青需求存在向好預期，這將限制瀝青的下跌空間。在這種情況下，筆者認為，瀝青期貨主力2106合約將呈現寬幅振蕩走勢，振蕩區間在元/噸，建議背靠3050元/噸頸線(xiàn)位輕倉試空。
　　近期，國際原油價(jià)格高位盤(pán)整。雖然供需基本面整體處于平衡修復狀態(tài)，但宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境受制于仍未復蘇，對市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定擾動(dòng)。產(chǎn)量限制逐步放松在月初的OPEC會(huì )議上，該組織決定實(shí)行克制增產(chǎn)。隨后3個(gè)月每次調整不超過(guò)每日50萬(wàn)桶，同時(shí)繼續遵守2020年12月第12次歐佩克及其減產(chǎn)同盟國部長(cháng)級會(huì )議商定的機制，每月舉行歐佩克及其減產(chǎn)同盟國部長(cháng)級會(huì )議，以評估市場(chǎng)狀況并決定下個(gè)月的產(chǎn)量調整水平。
　　總體來(lái)看，市場(chǎng)對于會(huì )議結果反應較為樂(lè )觀(guān)。OPEC之所以會(huì )做出這樣的選擇，主要是因為全球原油供應端縮量的推動(dòng)效應將邊際遞減，未來(lái)原油價(jià)格上行空間仍取決于需求恢復節奏。站在當前的時(shí)間節點(diǎn)，OPEC巨量減產(chǎn)已經(jīng)持續了較長(cháng)時(shí)間，選擇逐步放松產(chǎn)量限制，將給予OPEC充分時(shí)間以適應市場(chǎng)。
　　以來(lái)，OPEC充分利用自身的產(chǎn)量控制優(yōu)勢，重新獲得了原油市場(chǎng)的價(jià)格主導權。筆者認為，此次增產(chǎn)制定的規則也明確反映出該組織克制、溫和的未來(lái)布局態(tài)度，有序增產(chǎn)暫不會(huì )對整體供需再平衡造成過(guò)大的擾動(dòng)。另外，市場(chǎng)持續關(guān)注伊朗原油產(chǎn)量和出口問(wèn)題。

客觀(guān)來(lái)看，消費復蘇程度優(yōu)于國外。因此，中長(cháng)期而言，內外盤(pán)原油價(jià)差有望修復?？紤]到國外仍舊較為嚴重，建議投資者密切關(guān)注全球發(fā)展以及效果兌現情況，因為后市需求將決定原油價(jià)格的上行空間，短期原油價(jià)格或延續振蕩走勢。
　　山西省煤礦安監局消息，3月份，山西省煤礦發(fā)生事故3起，死亡6人，同比增加3起、6人。一季度，山西省煤礦發(fā)生事故3起，死亡6人，同比增加2起、3人，分別上升200%和。一季度，全系統共監察礦井616座，監察執法664礦次，監察覆蓋率67.67%。
　　查處一般事故隱患4989條，查處重大事故隱患58條。行政處罰297次，其中：對生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位行政處罰229次，對主要負責人行政處罰68次。行政罰款8427.8萬(wàn)元。責令停產(chǎn)整頓礦井52座，下達各類(lèi)監察執法文書(shū)4267份。

山西省煤礦安監局指出，從近年來(lái)和一季度事故類(lèi)型看，瓦斯、頂板、機電事故依然頻繁。從近年來(lái)事故統計情況看，第二季度煤礦事故相對較多。2015年至2020年第二季度共發(fā)生煤礦事故38起，死亡85人，分別占5年事故起數的26.95%，總死亡人數的39.11%。
　　2011年，焦炭行業(yè)進(jìn)入淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)的轉型階段。2016年，供給側結構性改革如期而至，引發(fā)焦炭行業(yè)大調整、大變革。在市場(chǎng)格局深刻變化影響商品價(jià)格、利潤波動(dòng)的時(shí)期，手持“利器”的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在經(jīng)營(yíng)時(shí)不再畏懼風(fēng)險——面對原料上漲，下游企業(yè)不再擔心貨源和價(jià)格；面對成品下跌，上游企業(yè)也不再擔心賣(mài)不出去。
　　如何管理市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險、落實(shí)供給側結構性改革，10年來(lái)焦炭現貨和期貨市場(chǎng)用實(shí)際行動(dòng)給出了答案。期貨市場(chǎng)“溫度計”作用凸顯2011年至今，焦化行業(yè)大致可以分為兩個(gè)發(fā)展階段。2011至2015年“十二五”期間，焦化行業(yè)主要推進(jìn)了淘汰落后、環(huán)保發(fā)酵和新產(chǎn)能釋放。